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新三板重启,资本市场改革开启“立体格局”。。

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新华社北京7月26日电新三板再起,资本市场改革打开“立体格局”。新华社记者刘晖、姚俊芳从快速发展到遭遇增长困境,再到改革破裂。新三板改革在新的起点上启动,已经超出预期,标志着中国资本市场改革取得又一重要突破。至此,“立体化”的市场格局日益明朗。新三板坚持服务创新型、创业型、成长型中小企业的定位,正成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台。探索和解决中小企业融资难是一个世界性的问题。在我国经济转型升级的大趋势下,解决这一问题的关键在于更好地发挥资本市场的功能,提高这一企业集团的直接融资比例,这也是金融供给侧结构性改革需要解决的关键问题。

7年前,全国股份转让制度(新三板)的推出,让广大中小企业充满了希望。新三板自2013年诞生以来,一直被定位为中小企业和民营经济资本市场服务的桥头堡。新三板从无到有,逐步探索,形成了许多适合中小企业特点的制度设计,服务千家万户企业。然而,随着市场规模的增长和上市公司的不断壮大,市场结构日新月异,市场需求日趋多元化。新三板出现了一些新情况、新问题。增强市场吸引力,完善融资交易功能,增强流动性,进一步畅通多层次资本市场上下环节,是当务之急。

在当前全球经济金融不确定的情况下,我国经济转型升级更需要中小企业和民营企业稳定基本市场,资本市场更需要精准发力和释放活力。新三板改革刻不容缓。找准重点,激发活力。从去年10月公布方案,到坚决推动克服疫情影响,再到设立遴选层,新三板改革的每一步都引起各方关注。实际上,新三板改革是一个不断深化的过程,这既是对以往经验的总结和吸收,也是根据新的市场需求进行的大胆创新。新三板自成立以来,一直在探索符合中小企业成长规律的制度设计,很多都没有先例可循。

尽管低迷,但新三板带来的积极变化已悄然发生:许多上市公司在新三板继续融资成长,步入上市公司行列;更多的上市公司建立和完善了现代企业制度,大大提高了信息披露质量和公司治理水平,实现了从家族企业向上市公司的跨越。这轮新第三轮改革坚持服务中小企业的“初衷”,以转移董事制度为牵引,创新和推进公开发行、连续竞价、投资者适宜性管理等改革措施,巩固市场基础体系;全面完善市场功能,促进多层次资本市场错位发展,拓展服务实体经济的广度和深度。

这一轮改革措施亮点多多。在转板上市,将打通资本市场优质上市公司的上升通道,更好地发挥新三板承上启下的作用;融资交易体系更加完善,投资者适当性制度和长期资本的引入将增强市场融资功能、流动性和价格发现能力;新的监管制度能够有效提高上市公司质量,同时也能体现监管的“温度”。即将出现的遴选层,不仅是新三板改革的重要突破口,也是连接各项改革措施的关键“枢纽”,让优质上市企业选择资本金。

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